💿 ММК отчитался за третий квартал по МСФО $MAGN 📊 Квартал к кварталу выручка компании упала на 18%, до 185 млрд ₽. На фоне сокращения продаж EBITDA ММК тоже снизилась на 27%, до 37 млрд ₽. Показатель оказался ниже ожиданий аналитиков. А рентабельность по EBITDA опустилась до 20% против 22% во втором квартале. 📉 Свободный денежный поток составил 2 млрд ₽, потеряв 90%. Такое снижение главным образом связано с ростом запасов сырья в преддверии зимнего сезона. 🔽Скорее всего, что в четвёртом квартале продажи компании и EBITDA сократятся, а рентабельность по EBITDA опустится ниже 20%. Свободный денежный поток тоже будет небольшим, с доходностью 1–2%. Всё из-за ремонта, снижения покупательской активности и коррекции цен на стальной прокат. 📌 Слабые результаты за третий квартал и негативные ожидания на четвёртый указывают на то, что дивиденд за второе полугодие будет скромным. По оценкам SberCIB, див. доходность составит около 2%.